【热点关注】冲破15000！不锈钢这波是反弹还是反转？
6月15日-16日，不锈钢市场迎来了拉涨行情。不锈钢期货主力合约价格大幅攀升，日间涨幅近300-400元，冲破万五关口。受此带动，无锡现货市场同步跟涨，304冷轧民营毛基主流报价上移至14650-14700元/吨区间。在传统消费淡季的阴影下，这波反弹究竟是趋势反转还是昙花一现？
一、宏观环境边际改善
海外宏观环境好转为大宗商品市场注入反弹动能：
美联储释放鸽派信号：多位官员最新表态偏鸽，市场对6月降息预期升温，美元指数承压回落
地缘政治缓和：美伊有望在本周末签署和平协议，霍尔木兹海峡开放预期增强
情绪修复：沪镍与不锈钢期货联袂上涨，结束连续多日震荡下行走势
二、钢厂挺价策略延续
钢厂盘价方面：青山集团6月16日出台 300 系冷热轧期货盘价，价格环比持平，钢厂延续控货挺价策略，现货分货量继续维持三日分货量，目前青山系代理整体报价整体偏高，价格暂无变动。
三、供应端收缩明显
月度减量超过20万吨，构成当前市场最核心的产业利多因素。据了解，6月粗钢预估排产360.43万吨，月环比减少5.56%，同比增加9.5%，其中：200系93.78万吨，月环比减少13.21%，同比减少5.21%；300系200.37万吨，月环比减少2.62%，同比增加14.89%；400系66.28万吨，月环比减少2.27% ，同比增加18.72%。然而这一减产预期并未有效提振价格，其根本原因在于供应端的同比增量依然较大，市场对于“减产”信号的敏感度明显下降。
四、后市展望
本轮行情反弹行情的驱动力更多来自资金面的调整和供给侧预期变化，而非需求端的实质性改善。在淡季效应持续深化的背景下，仅凭减产预期和情绪修复，恐怕难以支撑价格走出持续的上升行情。另外，需密切关注7月钢厂排产计划。当前6月减产已达20万吨级，若7月复产速度过快，将对供需再度形成冲击；而如果减产延续至三季度，则产业支撑将实质性增强。初步预计端午节后价格运行区间在14800-15100元/吨为中枢震荡整理，突破需等待实质性去库或政策超预期落地。【免责声明】：中联钢力求使用信息的准确、信息所述内容及观点的客观公正，但不保证其不会发生相应的变更。此信息仅供客户作为参考，并不构成对客户的直接决策建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与中联钢无关。
本信息（报告）版权归中联钢所有，为非公开资料，仅供中联钢客户使用。未经中联钢书面授权，任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。中国钢铁联合网保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
